侯良辅，1915年11月6日出生，山西省繁峙县人。又名侯良甫。1937年参加八路军，同年加入中国共产党。
侯良辅七岁在本村小学，十四岁到县立中学附属高小读书，十六岁考入县立中学，十九岁考入省立代县师范。当时，抗日救亡运动如火如茶，他和同班同学高治国(原中共云南省委副书记）、张文彬(原中国石油工业部副部长）等十人秘密组织读书会，阅读进步书籍，学习抗日救国道理，坚决拥护中国共产党的抗日主张。
1936年“西安事变”和平解决后，侯良辅等人得悉共产党人薄书存(即薄一波）回到山西掌握了“牺盟会”，组织“军政训练班”招收学生兵，便于1936年底一起到太原考入山西牺盟会办的军政训练班。侯良辅编在10连5班，几天后即由梁静庵、陈大东介绍加入中国民族解放先锋队。
1937年3月21日，侯良辅由王利生介绍加入中国共产党，担任10连“民先”区队长。
1937年4月起，侯良辅任“国民兵军官教导团”9团8连指导员、山西青年抗敌决死队第1总队第1大队第3中队指导员、第2大队第4中队指导员、第2大队教导员，决死第1纵队38团组织股长、政治部组织科长、11旅党委委员、25团政委、11旅政治部主任、第二野战军第14军40师政委。参加了百团大战和上党战役、淮海战役、渡江战役、两广战役、滇西剿匪。
新中国成立后，侯良辅任第14军20师党委书记、政委。
1950年3月，侯良辅兼任中共大理地委书记。
1950年4月，侯良辅兼任云南军区大理军分区政委。
1955年，侯良辅任第14军政治部主任、军党委副书记、副政委兼滇西卫戌区政委及滇西工委副书记。
1958年4月，侯良辅任云南省工业厅厅长。
1958年10月，侯良辅任省机械工业厅厅长。
1962年8月，侯良辅任省商业厅厅长(至1967年3月）。
“文革”中，侯良辅受到残酷打击，并投入冤狱达数年之久。
1978年6月，侯良辅任省经委副主任兼机械工业厅厅长。
1979年9月，侯良辅任省工交党委书记、政治部主任。
1980年2月，侯良辅任省总工会主席、党委书记。曾兼任云南省人大常委会委员。
1986年1月，侯良辅离职休养。
2002年2月5日，侯良辅因病在昆明逝世，享年87岁。